Spreads Bond Os mercados globais estão se tornando cada vez mais interconectados. Muitas vezes vemos os preços das commodities e dos futuros afetando os movimentos das moedas e vice-versa. O mesmo pode ser visto na relação entre moedas e spreads de títulos (a diferença entre taxas de juros dos países) que o preço das moedas pode impactar as decisões de política monetária dos bancos centrais ao redor do mundo, mas decisões de política monetária e taxas de juros também podem afetar o preço ação das moedas. Por exemplo, uma moeda mais forte ajuda a conter a inflação, enquanto uma moeda mais fraca alimentará a inflação. Os bancos centrais aproveitam essa relação como um meio indireto de gerenciar efetivamente as políticas monetárias de seus respectivos países. 13Compreendendo e observando essas relações e seus padrões, os investidores têm uma janela para o mercado de moedas e, assim, um meio de prever e capitalizar os movimentos das moedas. O que o interesse tem a ver com as moedas Podemos olhar a história para ver um exemplo de como as taxas de juros desempenham um papel nas moedas. Após a explosão da bolha tecnológica em 2000, os traders tornaram-se avessos ao risco e passaram a buscar os maiores retornos possíveis para se concentrar na preservação do capital. Mas como os EUA estavam oferecendo taxas de juros abaixo de 2 (e estas eram ainda menores), muitos fundos de hedge e investidores com acesso aos mercados internacionais foram ao exterior em busca de retornos mais altos. A Austrália, que tinha aproximadamente o mesmo fator de risco dos EUA, oferecia taxas de juros superiores a 5. Como tal, atraía grandes fluxos de investimentos para o país e, por sua vez, ativos denominados em dólares australianos. 13Grandes diferenças nas taxas de juros entre os países permitem que os comerciantes utilizem o carry trade. uma estratégia de arbitragem de taxa de juros que aproveita os diferenciais de taxa de juros entre duas grandes economias, enquanto busca se beneficiar da direção geral ou tendência de um par de moedas. Essa estratégia envolve a compra de uma moeda que paga uma alta taxa de juros e o financia com outra que está pagando uma taxa de juros baixa. A popularidade do carry trade é uma das principais razões para a força vista em pares, como o dólar australiano e o iene (AUD / JPY), o dólar australiano e o dólar americano (AUD / USD), e a Nova Zelândia. dólar e o dólar americano (NZD / USD). (Para mais informações, consulte Como lucrar com os candidatos ao Carry Trade.) 13 No entanto, muitas vezes é difícil e caro para investidores individuais enviar dinheiro entre contas bancárias ao redor do mundo. O spread de varejo relativamente alto nas taxas de câmbio pode compensar qualquer rendimento potencial que eles estejam buscando. Por outro lado, grandes instituições como bancos de investimento, hedge funds, investidores institucionais e grandes consultores de negociação de commodities (CTAs) geralmente têm escala para comandar spreads menores. Como resultado, eles transferem dinheiro para frente e para trás em busca dos maiores rendimentos com o menor risco soberano (ou risco de inadimplência). Quando se trata da linha de fundo, as taxas de câmbio se movem com base nas mudanças nos fluxos de dinheiro. O insight para investidores Investidores de varejo podem aproveitar essas mudanças nos fluxos, monitorando os spreads de rendimento e as expectativas de mudanças nas taxas de juros que podem estar embutidas nesses spreads de rendimento. O gráfico a seguir é apenas um exemplo da forte relação entre os diferenciais das taxas de juros e o preço de uma moeda. Observe como os blips nos gráficos são aproximadamente imagens espelhadas. O gráfico nos mostra que o spread de cinco anos entre o AUD e o USD (representado pela linha azul) estava diminuindo entre 1989 e 1998. Ao mesmo tempo, isso coincidiu com uma ampla venda do dólar australiano contra o dólar australiano. Dólar americano. Quando o spread de rendimentos começou a subir novamente no verão de 2000, o AUD / USD seguiu o exemplo com um aumento similar poucos meses depois. O spread 2,5 do AUD sobre o USD nos próximos três anos equivale a um aumento de 37 no AUD / USD. Os comerciantes que conseguiram entrar nesse comércio não apenas desfrutaram da considerável valorização do capital. mas também ganhou o diferencial da taxa de juros anualizada. Essa conexão entre diferenciais de taxa de juros e taxas de câmbio não é exclusiva do AUD / USD, o mesmo tipo de padrão pode ser visto em várias moedas, como o USD / CAD, NZD / USD e o GBP / USD. O próximo exemplo dá uma olhada no diferencial de taxa de juros da Nova Zelândia e títulos de cinco anos dos EUA versus o NZD / USD. O gráfico fornece um exemplo ainda melhor de spreads de títulos como um indicador principal. O spread da taxa de juros atingiu o nível mais baixo na primavera de 1999, enquanto o NZD / USD não chegou ao limite até um ano mais tarde. Da mesma forma, o spread de rendimentos começou a aumentar gradualmente em 2000, mas o NZD / USD só começou a subir no início do outono de 2001. A história mostra que o movimento na diferença da taxa de juros entre a Nova Zelândia e os EUA é espelhado o par de moedas. Se o diferencial de taxa de juros entre a Nova Zelândia e os EUA continuasse a cair, então poderia-se esperar que o NZD / USD atingisse seu topo também. Outros fatores de avaliação Os spreads dos rendimentos de títulos de cinco e de 10 anos podem ser usados para prever movimentos de moeda. A regra geral é que quando o spread de rendimento aumenta em favor de uma determinada moeda, essa moeda tenderá a se valorizar em relação a outras moedas. Mas, apesar de os movimentos cambiais serem afetados por mudanças nas taxas de juros reais, eles também são afetados pela mudança na avaliação econômica ou pelos planos de um banco central de elevar ou baixar as taxas de juros. O gráfico abaixo demonstra esse ponto. De acordo com a Figura 3, mudanças na avaliação econômica do Federal Reserve tendem a levar a movimentos bruscos no dólar norte-americano. Em 1998, quando o Fed mudou de perspectiva de aperto econômico (ou seja, o Fed pretendia elevar as taxas) para uma perspectiva neutra, o dólar caiu mesmo antes do Fed mudar as taxas (note que em 5 de julho de 1998, a linha azul despenca antes do vermelho). Um movimento semelhante do dólar foi visto quando o Fed passou de um viés neutro para um viés de aperto no final de 1999, e novamente quando mudou para uma política monetária mais fácil em 2001. De fato, uma vez o Fed começou a considerar afrouxar a política monetária e baixar as taxas. , o dólar reagiu com uma forte liquidação. Ao usar as taxas de juros para prever moedas não vai funcionar Apesar dos vários cenários em que esta estratégia para previsão de movimentos cambiais tendem a funcionar, certamente não é o Santo Graal para ganhar dinheiro nos mercados de câmbio. Há uma série de outros cenários e erros que os traders podem fazer que podem fazer com que essa estratégia falhe. Os dois mais comuns são a impaciência e a alavancagem excessiva. Conforme indicado nos exemplos acima, essas relações promovem uma estratégia de longo prazo. A queda das moedas pode não ocorrer até um ano após os diferenciais das taxas de juros terem chegado ao limite mínimo. Se um trader não puder se comprometer com um horizonte de tempo de no mínimo seis a 12 meses, o sucesso dessa estratégia poderá diminuir significativamente. Os comerciantes que usam muita alavancagem também podem ser inadequados para a amplitude dessa estratégia. Como os diferenciais de taxa de juros tendem a ser relativamente pequenos, os traders tendem a querer aumentar a alavancagem para aumentar o retorno da taxa de juros. Por exemplo, se um trader usar 10 vezes a alavancagem em um diferencial de rendimento de 2, ele efetivamente transformaria uma taxa anual de 2 em 20, e o efeito aumentaria com alavancagem adicional. No entanto, a alavancagem excessiva pode expulsar prematuramente um investidor de um negócio de longo prazo, porque ele ou ela não será capaz de resistir a flutuações de curto prazo no mercado. Embora possa haver riscos no uso de spreads de títulos para prever movimentos de moedas, a diversificação adequada e atenção ao ambiente de risco melhorarão os retornos. Esta estratégia tem funcionado por muitos anos e ainda pode funcionar, mas determinar quais moedas são os emergentes altos rendimentos versus quais moedas são os rendimentos baixos emergentes podem mudar com o tempo. Futures Spread Trading é o segredo mais bem guardado na negociação Se você gostaria de apoiar você mesmo negociando. e ainda ser capaz de gastar muito do seu tempo apreciando as coisas que você gosta de fazer. então você deve definitivamente olhar para negociação de futuros spread Dê uma olhada no seguinte Unleaded Gas Spread: Exemplo: Long December Gas Unleaded (HUZ) e curto agosto Unleaded Gas (HUQ) Ao negociar este spread, você poderia facilmente ter feito 933 na sua margem em menos de 30 dias. O que faz com que o Futures Spread Trading seja uma maneira lucrativa e fácil de negociar Não há nenhuma interrupção quando a negociação se espalha. Não é possível usar paradas em um trade spread. Como você é comprido em um mercado e menor em outro, tornou-se invisível e imune à pesca quotidiana. Os spreads podem diminuir consideravelmente o risco na negociação em comparação com a negociação direta de futuros. Todo spread é uma cobertura. Negociar a diferença entre dois contratos em um spread intra-mercado resulta em um risco muito menor para o trader. Os spreads sobre os futuros normalmente requerem margens menores do que qualquer outra forma de negociação, ainda mais baixa do que os requisitos de margem para negociação de opções. O resultado é uma eficiência muito maior no uso do seu capital. Não é incomum poder negociar 10 spreads com o mesmo montante de margem que o necessário para uma posição de futuros definitivos. Clique aqui para se inscrever para o nosso boletim informativo semanal gratuito, Scantrade gráfico As negociações de spread são menos voláteis do que outras formas de negociação. Eles são consideravelmente menos voláteis do que a negociação de ações, a negociação de opções ou a negociação direta de futuros. De fato, é por causa da baixa volatilidade que as margens de spreads são tão baixas. Normalmente, os spreads tendem mais frequentemente, mais acentuadamente e por mais tempo do que outras formas de negociação. Uma vez que a tendência é sua amiga, a negociação de spread é mais amigável. Spreads tendência por causa de algo real ocorrendo nos fundamentos subjacentes. Eles não são movidos pelos criadores de mercado e movimentadores de mercado, que empurram os mercados para executar as paradas. As empresas criam um campo de jogo mais nivelado. Como não há paradas possíveis, o spread trading é uma forma mais pura de negociação. Joe Ross tem negociado e investido há mais de 5 décadas. Ele é o criador do hooktrade da Ross e estabeleceu novos padrões para o trading de baixo risco com seus conceitos de The Law of Chartstrade e o quotTraders Trick Entrytrade. Um bem conhecido Master Trader e Investor, Joe Ross sobreviveu a todos os altos e baixos dos mercados. Ele escreveu 12 livros importantes, incluindo Trading Spreads e Seasonals Spreads, para evitar problemas associados à falta de liquidez. Você pode negociar em mercados menos líquidos. Desde que você pode negociar onde há menos liquidez, você tem mais oportunidades de negociação do que quando não está negociando spreads. Há menos preocupação com o escorregamento. Spreads exigem entradas menos precisas. Conseguir um preenchimento exato se torna menos importante. Infelizmente, toda a verdade dos benefícios da negociação de spread tem sido mantida em segredo do público. Prêmios em determinadas situações oferecem maiores chances de ganhar, mas nunca maiores probabilidades de perder. Receber um diário de negócios de alta probabilidade de Traders Notebooktrade Spreads são uma excelente maneira de negociar tendências sazonais. Quando negociados sazonalmente, a porcentagem de ganhos contra perdas é alta. Os spreads permitem que você aproveite os mercados invertidos. Quando um mercado é invertido, você tem duas possibilidades de obter lucros quando os preços se invertem e, novamente, quando os preços retornam a uma progressão normal. Spreads de negociação e sazonais tem uma análise mais aprofundada do Spread Trading do que qualquer outro livro Se você estiver procurando por um estilo de negociação que seja fácil de negociar. tem exigências de margens muito baixas, e produz até 10 vezes mais retorno sobre a margem do que sua negociação atual, então você deve definitivamente aprender mais sobre a negociação de futuros. Obtenha treinamento on-line com Andy Jordan, um dos melhores traders do mundo Clique aqui para começar a aprender sobre o comércio Spreads Adesão gratuita Aprenda os detalhes mais refinados da negociação de nossos três Master Traders em nosso boletim informativo semanal gratuito, Chart Scan, junto com acesso à nossa área exclusiva para membros. Uma vez cadastrado, leia sobre Lei de Cartas (TLT) Traders Trick Entry (TTE), interaja em nosso fórum de negociação e muito mais Propagação do Yield O que é um Spread de rendimento Um spread de rendimento é a diferença entre rendimentos em diferentes instrumentos de dívida de diferentes vencimentos. avaliações de crédito e risco, calculadas deduzindo o rendimento de um instrumento de outro. Por exemplo, se os títulos do Tesouro de cinco anos estão em 5 e os do Tesouro de 30 anos estão em 6, o spread entre os dois instrumentos de dívida é 1. Se o título de 30 anos for negociado em 6, então baseado no propagação do rendimento histórico, o de cinco anos deve ser negociado em cerca de 1, tornando-se muito atraente em seu rendimento atual de 5. Carregando o jogador. O spread de rendimento é uma métrica chave que os investidores dos títulos usam quando calculam o nível de despesa para um título ou grupo de títulos. Por exemplo, se uma ligação está produzindo 7 e outra está gerando 4, o spread é de três pontos percentuais, ou pontos base (BP). As obrigações não relacionadas com o Tesouro são geralmente avaliadas com base na diferença entre o seu rendimento e o rendimento de uma obrigação do Tesouro de maturidade comparável. Propagação e risco de rendimento Normalmente, quanto maior o risco de uma classe de títulos ou ativos, maior o seu spread de rendimento. Quando um investimento é visto como de baixo risco, os investidores não precisam de um grande rendimento para atar seu dinheiro. No entanto, se um investimento é visto como de maior risco, os investidores exigem uma compensação adequada por meio de um maior spread de rendimento em troca de assumir o risco de seu principal declínio. Por exemplo, um título emitido por uma empresa grande e financeiramente saudável tipicamente negocia com um spread relativamente baixo em relação aos títulos do Tesouro dos EUA. Em contraste, um título emitido por uma empresa menor com força financeira mais fraca tipicamente negocia com um spread maior em relação aos Treasuries. Por essa razão, os títulos em mercados emergentes e mercados desenvolvidos, bem como títulos similares com vencimentos diferentes, geralmente são negociados com rendimentos significativamente diferentes. Yield Spread Movements Como os rendimentos dos títulos estão mudando com frequência, os spreads de rendimento também são. A direção do spread pode aumentar ou aumentar, o que significa que a diferença de rendimento entre dois títulos está aumentando, e um setor está tendo um desempenho melhor que o outro. Quando os spreads se estreitam, a diferença de rendimento está diminuindo e um setor está apresentando um desempenho pior que o outro. Por exemplo, o rendimento de um índice de títulos de alto rendimento varia de 7 para 7,5. Ao mesmo tempo, o rendimento do Tesouro de 10 anos permanece em 2. O spread passou de 5 BP para 5,5 BP, indicando que títulos de alto rendimento apresentaram desempenho inferior ao Treasuries durante esse período de tempo. Quando comparado com a tendência histórica, os spreads de rendimento entre Treasuries de diferentes vencimentos podem indicar como os investidores estão vendo as condições econômicas. Os spreads ampliados normalmente levam a uma curva de juros positiva, indicando condições econômicas estáveis no futuro. Por outro lado, ao diminuir o contrato de spreads, a piora das condições econômicas pode estar chegando, resultando em um achatamento da curva de juros.
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